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乘联会:宏观环境和政策信息

1.         美政府接管“两房” 美启动史上最大救市。

在布什签署楼市救援立法后的第五周,美国政府终于实质启动了对房利美和房地美的救赎行动。7日上午,美国财长保尔森专门召开新闻发布会,宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。“两房”是美国政府支持的两家从事住房抵押贷款融资的机构,被认为是“大到不能倒”的企业。目前美国12万亿美元的住房抵押贷款中,有42%来自这两家机构。

分析:。这样接管行动并不足以实质改善美国房地产市场的现状,也不会给美国经济带来促进,只能理解为美国经济仍处于次贷危机的冲击期。

2.         华尔街百年大风暴 雷曼申请破产 美林卖身。

14日,美国原五大投行再少“两大”,雷曼兄弟宣布申请破产;美林证券也同意以约440亿美元的价格出售给美国银行。美联储前主席格林斯潘称,美国遭遇了“百年一遇”的金融危机,将有更多大型金融机构在这场危机中倒下。

分析:。雷曼兄弟的破产速度之快令人震惊,格林斯潘的讲话把此次危机定位大幅提升,其对世界经济的冲击程度也应大幅提升。中国与世界接轨不断强化,此次危机的冲击决不简单。

3.         央行4年来首次下调人民币贷款基准利率。

9月16日起,下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整;存款基准利率保持不变。。

分析:。此次政策调整,是在经济增长放缓、国际金融和经济形势恶化的风险进一步上升之际做出的。美国第四大投行雷曼兄弟刚刚宣布申请破产,更大的投行美林也即将被美国银行收购。中国决策层对经济下滑的担心充分体现。

4.         个人住房公积金贷款下调。

 5年以下(含5年)贷款利率下调0.18个百分点,降至4.59%;5年以上贷款利率下调0.09个百分点,降至5.13%。

分析:。中国房地产市场的危机已经引起高度关注,这是政府的就市之举,这也是缓解居民还贷压力,增强还贷信心,减少断供现象蔓延。

5.         央行对中小银行下调存款准备金率。

9月25日起,除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外,其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。

分析:。中小银行可以更好地服务中小企业的特点,这次下调体现了对中小企业的支持。同时也说明前期的中小企业救助计划效果一般。

6.         汽车房产业调整拖累投资。

来自各方面的情况显示,下半年,投资、消费、出口这三驾马车的速度都将放缓,保经济增长已经成为当前宏观调控的当务之急。目前固定资产投资仍较强劲,主要源于较多在建项目带来的惯性;而目前新开工项目计划投资大幅放缓,明年投资将面临较大放缓压力。油价高企和股市财富效应的消失,打压了20万元以上汽车的需求,一些大型汽车厂商已经不能维持“零库存”销售模式,产品出现积压,汽车行业的产能过剩已经显现。

分析:。目前的汽车产能扩张主要是内资企业的盲目扩张,尤其是新进入企业的巨大投资,这些风险将逐步显现。面临巨大压力。

7.         8月份居民消费价格同比上涨4.9% 城市涨4.7%。

  8月份,居民消费价格总水平同比上涨4.9%。其中,城市上涨4.7%,农村上涨5.4%;食品价格上涨10.3%,非食品价格上涨2.1%;交通工具价格下降0.8%,车用燃料及零配件价格上涨22.2%。

分析:。一是前段时间针对宏观经济的各种调控措施对CPI的进一步上涨构成压力,同时,相当一部分老百姓却是欲购乏币。二是今年以来对国内价格的监管十分强有力,特别是在奥运会“维稳”是大局,绝大多数预想中的涨价举措都被“冻结”住了。三是国际市场大宗商品价格近期出现明显回落,国际市场大宗商品价格的下跌必然会通过进口渠道向国内物价水平传导。四是由于去年下半年的CPI已经明显走高,今年8月份CPI指数的同比回落在一定程度上包含“翘尾”因素。由此也看出政府价格管制措施发挥了效力,政府出台的生猪补贴等针对性措施起了作用。

8.         8月份工业品出厂价格同比上涨10.1%?

8月份,工业品出厂价格同比上涨10.1%,原材料、燃料、动力购进价格上涨15.3%。在工业品出厂价格中,生产资料出厂价格同比上涨12.0%。其中,采掘工业上涨35.1%,原料工业上涨14.4%,加工工业上涨7.9%。 生活资料出厂价格同比上涨4.0%。

分析:尽管国际大宗商品价格大幅回落,但受国内工业生产时滞、前期提高成品油和电力价格等因素影响,PPI暂时维持短期高位,较7月份的涨幅小幅抬高0.1个百分点。。

9.         进口减缓 8月贸易顺差创新高。

海关总署10日公布的数据显示,8月份中国贸易顺差达到286.9亿美元,创下单月历史新高,超出此前市场预期。导致这一结果的主要原因是当月进口增速明显下滑,出口则未获提振。8月份中国进出口总值2410.5亿美元,增长22%。其中当月出口1348.7亿美元,增长21.1%,增幅低于前月和去年同期,但基本保持稳定;进口增长则为23.1%,达到今年以来最低增幅,下滑明显。

分析:。进口增速的较大幅度下降或与中国投资的持续减速有关。奥运会前中国对原油的需求及对进口安全设施和其他商品的需求均显强劲,但奥运结束使这些暂时性需求有所消退。而且8月的纺织品出口退税提高也为出口的提高有所贡献,国家充分考虑到奥运期间的经济压力,因此用心良苦。

10.     8月实际使用外资额创近半年新低。

商务部10日公布的数据显示,8月份当月,全国新批设立外商投资企业1906家,同比下降39.49%;实际使用外资金额70.08亿美元,同比增长20.38%。记者对比历史数据发现,8月份当月实际使用外资金额创下近半年来的最低水平。

分析:。此前外商直接投资是热钱流入我国的渠道之一,而8月份实际使用外资金额的下降,可能和近期相关部门加强对热钱的监管有关。。

11.     产险上半年亏损严重 低折扣车险可能叫停。

由于今年上半年全国财产险市场亏损严重,8月底中国保监委出台了“关于进一步规范财产保险市场秩序工作方案”的通知。下半年保监委将规范产险市场,其中占产险70%以上的车险市场由于长期恶性竞争,大打价格战,将是此次整顿的重点。这或许是自保监会成立以来动作力度最大的一次。。

分析:。前期的保险公司的炒股收入丰厚,此次损失巨大,因此各家把利润来源转移到车险上,估计能起到一定的增收效果,这实际是让有车族转嫁承担保险公司的投资损失。

 

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