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温氏股份一年净利下降四成多

  温氏股份业绩低迷,受猪周期下行和禽流感夹击;投资理财亦收益甚微

  4月10日,养殖巨头温氏股份公布了2017年业绩,其净利同比下降42.74%,几近腰斩。与此同时,温氏股份希望借投资收益平抑猪价波动,目前来看也收效甚微。

  业内分析认为,近几年温氏凭借“公司+农户”的模式快速扩张,截至2017年底投资管理项目已达120多个。在猪肉价格下行的行业环境下,温氏股份业绩恐难反弹。

  养殖业低迷致净利腰斩

  根据温氏股份发布的2017年财报,其营收556.57亿元,同比下跌6.23%;净利润67.51亿元,同比下跌42.74%。对于业绩下降,温氏股份解释称,公司养猪业务受市场供求关系变化的影响,商品肉猪销售价格下降。2017年,温氏股份销售商品肉猪1904.17万头,同比增长11.18%,但销售均价为14.98元/公斤,同比下降18.59%,因此销售收入337.95亿元,同比下降6.74%。

  此外,养禽业务不振也拖累了温氏业绩。2017年,温氏股份销售商品肉鸡7.76亿只,同比下降8.49%,商品肉鸡收入168.68亿元,同比下降6.85%。温氏股份解释称,2017年上半年活禽产品市场受H7N9流感影响,行情持续低迷,公司养鸡业务受到严重冲击,商品肉鸡销售价格同比下降30.19%,直至下半年才实现好转。

  2017年肉猪类营收占温氏股份营收的62.97%,商品肉猪销售毛利占总毛利的82%以上,因此肉猪业务的表现深深相关着公司总业绩。

  农业部数据显示,进入今年2月,国内猪肉价格持续下跌,瘦肉型白条猪肉出厂价格同比下跌31%。猪肉价格下跌同时玉米等饲料成本上涨。近期,温氏股份在接受机构调研时也表示,如果未来玉米价格继续走高,将对饲料成本造成一定影响,公司已提前做好了应对措施。

  对于未来市场走势,温氏股份预期并不乐观,其认为2018年受多种因素综合影响,养猪业的周期波动趋向底部振荡,猪价仍在相对低位徘徊。

  快速扩张考验资金链

  与集团化自养模式不同,温氏股份主要通过“公司+农户”为核心的肉猪养殖业务来抵抗生猪价格波动风险。截至2017年底,温氏投资管理项目120多个,管理资金规模超87亿元。

  生猪预警网首席顾问冯永辉认为,近年来温氏股份运用“公司+农户”模式有利于快速扩张,但对资金链考验更大。现阶段猪肉价格下行,温氏需要支付农户补贴,大量的开支迫使温氏从其他渠道开源,包括金融投资。

  其年报显示,2017年商品肉猪委托养殖费用为48.83亿元,占营业成本19.87%,同比上升9.5%,相当于其2017年净利的72.33%。而2017年,为优化融资结构,还增加了借款33.95亿元。

  温氏投资总监罗月庭曾对媒体表示,希望以投资创造的资本收益来平抑产业周期波动,但这一举措也收效甚微。

  根据年报,2017年温氏股份投入48.19亿元购买股票、基金和期货,投资金额相当于其2016年净利的41.48%,但收益并不理想。除股票实现收益1.83亿元外,其所购基金和期货的累计投资收益均为负数,其中基金已累计亏损4264万元,期货亏损568万元。

  就相关问题,新京报记者致电温氏股份董秘办公室,其工作人员表示以相关公告为准。

  新京报记者 夏丹

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